德国化学工业协会(VCI)表示：2024年德国化工和制药行业以遭受严重挫折而告终，德国和欧洲工业经济复苏的希望并未实现。 3月12日，VCI在一份声明中指出，2024年，德国和欧洲的工业都未能实现经济复苏。相反，许多行业持续下跌。因此，德国制造的化学品需求仍然疲软，尤其是在欧洲本土市场。唯一的积极动力来自欧洲以外的国家，但这过于微弱，无法扭转整体趋势。 德国化学品产量急剧下降。VCI公布的数据显示，2024年第四季度，德国化工和制药行业生产同比下降4.2%，环比下降1.2%。其中，化学品产量同比下降0.6%，环比下降6.3%。产能利用率降至74.7%，仍低于盈利阈值。 在销售额方面，与2023年第四季度相比，德国化工和制药行业下降了1.5%，但环比增长了0.3%，达到531亿欧元。化学和医药产品的价格停滞不前，同比下降了0.2%。 VCI将希望寄托在新一届德国联邦政府身上，期待通过大胆的改革让德国重回竞争力之路。 特朗普不可预测的关税政策、能源价格的再次上涨和未解决的结构性问题，将会继续给化学工业的发展带来不确定性。VCI总干事沃尔夫冈格罗斯恩特鲁普发出警告，德国需要彻底改变经济政策，经济优先必须成为座右铭。 目前，在制药行业增长的支持下，德国化工和制药行业的劳动力保持在48万人左右。然而，化工行业的压力仍然很高，员工人数已经开始略有下降。 VCI预测，2025财年德国化学和药品的生产将继续停滞不前，行业销售额将下降1%。预计最早要到2026年，行业经济才会出现好转。

经过两年的谈判，欧盟最终确定了 2024 年底《包装和包装废弃物指令》（PPWD） 的修订。它将该指令转变为对所有欧盟成员国具有约束力的法规 （PPWR），该法规于今天生，并将从 2028 年开始实施具体要求。 PPWR 提出了减少包装浪费的措施，要求制造商设计减少材料使用并避免不必要或不可回收包装的包装。它要求采用可回收包装设计，根据包装类型包含最低比例的消费后回收 （PCR） 塑料，并带有处置说明的清晰标签。制造商和零售商必须提供合规声明，同时设定再利用目标，特别是对于食品服务和工业部门。该法规加强了生产者责任延伸 （EPR），要求制造商对废旧包装的收集和回收负责。此外，生产商必须在包装首次投放市场的每个欧盟国家/地区指定 EPR 授权代表，生产商成立的国家/地区除外。 饮料包装的再利用配额 欧盟包装和包装废弃物法规 （PPWR） 为饮料容器设定了具有约束力的再利用目标。到 2030 年，塑料瓶的再利用率必须达到 15%，到 2040 年增加到 35%。玻璃瓶的目标甚至更高，到 2030 年需要 30% 的再利用率，到 2040 年需要 85% 的再利用率。此外，外卖店必须允许顾客使用自己的可重复使用容器。 运输包装的再利用要求 该法规规定，到 2030 年，100% 的 B2B 运输包装（例如板条箱和托盘包装）必须可重复使用。 回收内容目标 根据第 7 条汇编而成：欧洲议会和理事会 2024 年 12 月 19 日关于包装和包装废弃物的法规 （EU） 2025/40，修订法规 （EU） 2019/1020 和指令 （EU） 2019/904，并废除指令 94/62/EC。 https://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ:L_202500040 最低要求的豁免（第4和第5段）： 这些要求不适用于： 指令 2001/83/EC 和法规 （EU） 2019/6 中定义的医药商品的即时包装。 接触敏感塑料包装，用于：（a） 医疗器械，（b） 专用于研究用途的器械，（c） 体外诊断医疗器械。 保持医药商品质量所需的外包装。 可堆肥塑料包装。 符合指令 2008/68/EC 的危险品运输包装。 仅用于以下用途的食品包装：（a） 婴幼儿;（b） 用于特殊医疗目的的食品;（c） 幼儿通常食用的饮料和食物 用于医药商品制造的用品和组件的包装，其中包装必须符合特定的质量标准。 与食品接触的塑料包装，其中回收成分会构成健康风险，并导致不符合法规 （EC） No 1935/2004。 塑料部件占包装商品总重量的 5% 以下。 回收目标 PPWR 为塑料包装设定了雄心勃勃的回收目标： 到 2040 年，回收率必须从目前的 36% 提高到 63%。 到 2030 年，所有包装都必须是可回收的，强调单层薄膜等单一材料设计，以简化回收过程。定义可回收性的确切标准将在授权监管法案中详细说明。 实施时间表 该法规于 2024 年 12 月 19 日最终确定，并于 2025 年 1 月 22 日在欧盟官方公报上公布。随后将有 18 个月的过渡期，让企业有时间适应。欧盟成员国必须在 2026 年年中之前将这些规则纳入其国家法律。 欧洲议会和理事会 2024 年 12 月 19 日关于包装和包装废弃物的法规 （EU） 2025/40，修订了法规 （EU） 2019/1020 和指令 （EU） 2019/904，并废除了指令 94/62/EC。 https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2025/40/oj/eng 生物基和可生物降解塑料 除了这些措施外，该法规还涉及生物基塑料的使用，制定了指导方针以确保其可持续性并正确整合到回收和废物管理系统中。在欧洲立法中，首次对少数应用规定了塑料的工业可堆肥性义务：可渗透的茶、咖啡或其他饮料袋，或包含茶、咖啡或其他饮料的软质售后系统单份装置，旨在与商品一起使用和处置;以及贴在水果和蔬菜上的粘性标签。 此外，会员国仍可自行决定是否将其他应用设为可堆肥（前提是有足够的基础设施）：用于机器并与产品一起使用和处置的不透水茶、咖啡或其他饮料系统单份装置;由金属以外的材料组成，非常轻便的塑料手提袋和轻便的塑料手提袋。 关于用于包装的耐用生物基塑料，新的 PPWR 包含欧盟委员会审查生物基塑料包装的技术发展状况和环境绩效的任务，并根据审查，可能制定目标，以增加生物基原料在塑料包装中的使用，并引入部分实现生物基成分接触敏感包装中回收材料目标的可能性。换句话说：如果欧盟委员会的审查结果是积极的，那么现在欧洲市场的任何应用都将首次对生物基塑料含量有强制性目标，这可能会在很大程度上增加需求。

美国总统特朗普3月15日宣布，他已下令对也门胡塞武装采取果断而有力的军事行动。 美国广播公司称，此次袭击是特朗普第二任期内规模最大和最重要的军事行动。今日俄罗斯（RT）报道称，美国白宫当天在社交媒体X上发布了多张特朗普观看此次军事行动的照片，宣称此次行动意在保卫美国航运资产并遏制恐怖威胁。 特朗普当天早些时候在社交媒体上发文说，美军正在对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击。美媒msn报道称，从白宫发布的照片可以看出，特朗普明显是在打完一轮高尔夫球后，才观看了美军的此次军事行动，而这对他来说只是一个轻松的周六。 报道称，从白宫发布的照片还能看到，美国国务卿鲁比奥和美国总统国家安全事务助理迈克华尔兹均听取了此次军事行动的简报。照片中，特朗普穿着标志性的高尔夫球衫以及带有他本人签名的让美国再次伟大的红色帽子，鲁比奥则身着商务休闲装，华尔兹穿着有领衬衫和西装外套，但没打领带。 白宫在社交媒体上配文称，特朗普总统正在对胡塞武装采取行动，以保卫美国航运资产并遏制恐怖威胁。长期以来，美国的经济和国家安全一直受到胡塞武装的攻击。但在本届政府任期内不会再这样了。 针对特朗普下令对也门胡塞武装采取军事行动，有网民在白宫此条推文下方评论，我以为他是和平的总统，不再会有战争。 还有网民评论，特朗普承诺结束所有战争，但他正在发动战争，他需要辞职。 也门胡塞武装方面3月16日表示，美军15日对也门多地的空袭已造成至少20人死亡。也门胡塞武装方面还表示，不会对美军袭击无动于衷。胡塞武装已全面做好准备，以升级对抗升级。 萨那当地居民告诉记者，美军当天对萨那空袭的目标包括胡塞武装一处军事基地的弹药库和武器库。 也门胡塞武装发言人叶海亚萨雷亚3月11日在马西拉电视台发布视频讲话，宣布即刻起恢复禁止所有以色列船只在红海、阿拉伯海、曼德海峡和亚丁湾等指定区域内通行的禁令，将对违反通行禁令的以色列船只进行军事打击。 今年1月，特朗普签署行政令，将也门胡塞武装重新认定为外国恐怖组织。该行政令推翻了前任总统拜登4年前将胡塞武装从外国恐怖组织名单中移除的行政令。 2023年10月新一轮巴以冲突爆发后，也门胡塞武装使用无人机和导弹袭击红海和阿拉伯海水域相关目标，要求以色列停止在加沙地带的军事行动。自2024年1月12日以来，美国和英国多次对胡塞武装目标发动空袭，造成人员伤亡。

曾经，山东地炼作为中国石化产业的代表，一时风头无两。但随着时代变迁，中国原油进口量高企，成品油市场过剩产能问题凸显，再加上全国七大石化基地的建成投产，山东地炼传统炼油业务生存空间被严重挤压，不得不开拓出一条新的转型升级道路。 东明石化炼化一体化项目公示 3月10日，山东东明石化集团有限公司1500万吨/年炼化一体化项目社会稳定风险评估报告公示。 项目占地面积约587公顷，总投资738亿元，主要建设1500万吨/年常减压、160万吨/年乙烯、220万吨/年对二甲苯及下游配套装置36套。项目以生产高端石化产品为主，并兼顾生产清洁油品。项目配套建设蒸汽裂解制乙烯装置，为下游化工新材料和专用化学品生产提供规模化、具有竞争力的基础原料，建设EVA、PO/SM、ABS、FDPE、UHMWPE、m-PP、EPOE等化工装置，生产高附加值的化工产品。 2025年1月20日上午，山东省第十四届人民代表大会第三次会议在山东会堂隆重开幕。政府工作报告提出：大力推进新型工业化。整合建立18条标志性产业链和66条重点产业链。改造升级传统产业，加快设备更新和技术改造。高标准推进齐鲁石化鲁油鲁炼项目，争取东明石化炼化一体化、东营港PX上下游配套等项目获批实施，加快董家口炼化等项目前期工作。 老牌地炼巨头的转型之路 曾经，东明石化作为山东乃至中国最大的地炼企业，原油一次加工能力达1050万吨/年，年销售收入超千亿元，炼油与化工两大核心产业齐头并进，看似风光无限。但随着行业发展，一系列严峻挑战接踵而至。中国原油进口量持续高企，成品油市场过剩产能问题日益突出，全国七大石化基地建成投产后，市场竞争愈发激烈，山东地炼传统炼油业务的生存空间被严重压缩。在这样的形势下，东明石化若想持续发展，转型迫在眉睫。 东明石化的转型步伐早在2018年就已迈出，在山东新旧动能转换改革元年，其注册成立劲海化工，投资70.7亿元筹建100万吨/年资源综合利用项目，利用炼油副产品生产高端聚烯烃。这一举措堪称神来之笔，既巧妙利用了现有资源，又成功开拓了高端化工产品领域。 此后，东明石化并没有停下脚步，而是继续加大在化工领域的投入。投资220亿元建设30万吨UPC科技试验项目，与中科科乐建设5000吨/年乙烯基聚烯烃弹性体（EPOE）项目，进一步向石油产业链下游化工领域深度迈进。这些项目的推进，充分彰显了东明石化在转型路上的坚定决心与长远眼光。 而此次的炼化一体化项目，则是东明石化发展道路中的又一次重大转变。 炼化一体化竞争优势明显 在国内炼油产能过剩、竞争加剧的大背景下，炼油力量亟需转移，近年来石化项目的急剧增加，预示着中国炼化行业正朝着一体化、规模化、集群化的方向发展。重点石化强省将在保持优势的情况下继续良性发展，未来将围绕石化原料多元化，推动基础化工原料向高端精细化学品和化工新材料延伸，加快炼化一体化重点项目建设，促进石油化工万亿级产业集群发展，进一步优化国内石化产业布局。 近年来，国家重视并持续推动石油化工行业发展，出台一系列政策以保证石化重点项目有序推进。据不完全统计，中国新建、在建、规划的石油化工超亿元项目（统计主要包括上游炼油化工生产项目，不含无机化工、化学制品、相关配套项目等）共202个，目前124个项目处于在建、公示或规划阶段。中国石化行业项目总投资25625亿元，其中在建规划项目总投资16196亿元，，新项目主要以炼化一体化转型升级、轻烃综合利用项目为主。 炼化一体化装置，由于其油头化尾、综合利用、节能环保的特点，在市场竞争中占据更大的优势。

2024年全球石化厂利润都大幅下行，整体化工产业链都没有享受到利润，必然造成开工率下滑，原料采购需求下降。 然而，煤炭与原油，却享有相对较好的利润。 那么，矛盾就产生了，矛盾的解决，通常是以价格的相对变化来完成。那么，2025年，石化厂的利润会不会好点？亏损是常态吗？还有哪些机会？ 2025年利润就要从原油、煤炭向下游重新分配，机会或许在这里。 为了方便大家理解复杂的化工产业链，我们做了一个流程图。 1、化工品产业链利润传导图 我们从原油、煤炭、天然气开始出发，然后到中游炼油厂利润，再到下游化工品利润，最后再看看需求端。 现在化工品的原料比较多了，有用气的，有用煤的，还有用油的，但是总体来说，大的炼油厂主要利润来自于成品油。 如果成品油不赚钱，就可以把油品向化工品转化。 （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 2024年，化工产业链哪个环节利润比较好？ 我们先看一下美国、欧洲的炼油厂利润图，如下： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 图中的蓝色的线是2024年美国与欧洲的炼油厂利润，是近五年亏损最大的一年。红色代表2025年炼油厂利润，最近是有所修复。 2024年，炼油厂不赚钱的原因是什么？ 当然还是供需错配，我们看一下中国炼化产能增长率如下图： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 产能多了，自然大家都不赚钱。 当然，换个角度说，如果产能扩张的同时，上游原料价格也在跌，那么，还是会有利润的。 但是，同一个产业链中通常是这样的情况： 你的利润，就是我的损失！ 譬如，PX获得了利润，下游PTA就通常利润压缩，尤其是在总需求没有增长的情况下。 有句俗话说得很好：当我们负重前行的时候，一定有狗东东在偷偷享福。 2024年石化厂利润比较低的时候，利润分配在上游，原油在偷偷享福。 2025年，原油能不能把一部分利益分配给下游石化厂？ 咱们得花点精力，去扒一下原油的成本。 2、原油端成本与利润率 原油的成本也是不断变化的，分析一下美国上市企业的页岩油成本。 根据达拉斯联储2024年对本土油气企业进行的调研，对于新钻油井，受访企业平均需要64美元/桶的WTI 油价以实现新钻井的盈利。 完全成本约为68美元/桶；其中产量超过 1 万桶/日的大企业需要 58 美元/桶，而剩余的小企业需要 67 美元/桶。 页岩油企业生产时，主要考虑两个成本。 其一，是后期运营成本，油价至少要高于运营成本，页岩油企业才有动力延续油井的运营（existing wells）。 其二，是全周期收支平衡成本，油价需要高出全周期收支平衡成本，页岩油企业才会在对应的油田进行新项目投产（new wells）。 从近几年数据统计来看，美国油井的运营成本逐年升高。2024年二叠纪特拉华盆地、二叠纪米德兰盆地和二叠纪其他盆地全周期收支平衡成本分别在64美元/桶、62美元/桶，70美元/桶。 （数据来源：达拉斯联储） 我们可以看出，原油的成本在60美元附近，如果这一水平，石化厂仍然不能获得利润，那么，成品油市场或许存在问题。 3、成品油的利润率 成品油在2024年面临供应增加+需求减少的双重压力，供应端先不说了，第1部分中看到炼油的产能上升比较大。 需求端的压力，主要来自于柴油与汽油被新能源的替代，譬如卡车以前是烧柴油的，现在是开始烧气了。 这一替代量，造成一定冲击。 而新能源车的替代率已经接近50%。2024年最后一季度，汽车生产295万台，同比增5%；新能源汽车生产143万台，同比增49%，渗透率48%。 这意味着每卖出两辆汽车，就有一辆新能源车。 （数据来源：乘联会） 这也非常好理解，新能源车为何发展如此迅猛。除了高油价下，新能源车充电更便宜之外，对于新能源车也提供了非常大的补贴力度及牌照便利，根据车辆续航里程和电池容量，补贴标准仍有每辆车10000元。 仅仅是中国面临汹涌澎湃的新能源浪潮嘛？不是。 欧洲人对中国的新能源车，很是关心。 2024年，挪威以85%的渗透率份额位居第一，环比增长6.6个百分点。瑞典以60%位居第二，环比增加9.2个百分点。芬兰以54.2%位列第三，环比增长11个百分点。 所以，欧盟有点急，就怕满大街是中国的新能源汽车！ （数据来源：乘联会） 全球电动汽车的销量已显著攀升至1500万辆的里程碑数字，其中，中国、欧洲和美国这三个地区占据了总销量的95%之多，也是新能源车渗透率最高的三个区域。 我们知道：石化厂的利润大头来自于哪里？ 当然是成品油，汽油与柴油的体量当然更大一些。 如果成品油利润不行，是不是咱们石化厂可以转产下游化工品，这就是减油增化，真的可行吗？ 那么，咱们来看一下最大体量的化工品PP与PE的利润与产能变化。 4、下游化工品的利润率 鲁迅说：希望是本可以有，也可以无的。 这句话对于化工品下游来说，好像，只有后半句实用。 化工品中体量最大的是PP与PE了，当然还有一个聚酯，今天先不讨论它。 先看一下PP近五年的利润率： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 再看一下PP与PE的近五年产能增长率： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 既然，都不赚钱，石化企业为什么拼命扩产？ 因为，炼油企业扩产的同时，产生的乙烯没有地方去，只能去PP与PE了。 咱们看看乙烯，这是化工品的母亲，大部分化工品都是它的下游。 而且，石化企业中的减油增化，这个化主要还是乙烯。 衡量乙烯的利润，主要是看乙烯裂解价差利率： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 看上图，乙烯裂解价差从2018年就没有那么好？ 那么，2025年，会发生什么？ 石化炼厂会加大检修力度，降低原油的需求，同时会降低下游化工品的库存，似乎又是一个矛盾。 5、石化厂2025年检修的力度 欧洲与日本、韩国的石化企业就更不用说了，只要亏损，他们就开始停产检修，甚至，去产能。 咱们国内的企业，通常为了稳大局，有时候亏损也坚持生产。我们整理了国内石化厂的检修计划如下： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 2025年检修的石化厂规模不会小。 如果石化厂检修，而且整体化工品的价格现在已经处于低位，那么在2025年化工品机会是比较大的。 其中，要特别注意，今年烯烃大扩产，而烯烃需要的原料增加的同时，再加上石化厂检修而供应减少？ 那么，咱们是不是今年要对化工品乐观？ 从去年到今年，利润分配矛盾大的，一定是下面这个产业链，这个氯碱-铝产业链。 上市品种越来越多，化工品与有色成为上下游，对于投研能力的要求就比较高了。 咱们说一下这个产业链。 6、利润在产业链中的分配 氯碱-氧化铝-电解率产业链挺复杂的，核心产品是烧碱，它上面与PVC一起生产，下游与氧化铝-电解铝又有关系。 PVC与烧碱，它们是共生关系，而烧碱最大下游是氧化铝，氧化铝的需求又受到电解铝的影响，同时烧碱又受到液氯的影响。 这里就有个氯碱平衡的问题。 烧碱与纯碱又是替代关系，能互相替代。 我们看一下电解铝、氧化铝、烧碱、PVC三个商品的利润率： （数据来源：公开数据收集，渤海期货研究院） 2024年氧化铝的利润太好了，带着烧碱价格上涨。与此同时，PVC压力就大，价格下跌。所以，PVC价格要涨起来，一个重要的条件是烧碱利润得下去。 烧碱利润下去，氧化铝的利润得先下去，能够发生减产，降低需求。 7、总结一下 2024年化工产业链利润分配不均，是2025年化工品产生供需矛盾的主要力量。2024年化工品在亏损检修下，会产生2025年供需错配的机会。对此，你怎么看，欢迎留言告诉我们。

3月15日，2025年央视315晚会曝光啄木鸟平台商家高价维修乱象，对此，啄木鸟官方回应称：公司管理层非常关注此类问题，针对维修师傅他们有着严格的投诉流程，称已建立"客服登记-专人回访-查实处罚"三级投诉机制，承诺48小时响应，确认属实将会对师傅进行严格处罚。