根据央视新闻等权威媒体报道，美伊技术层面会谈于今日（6月21日）在瑞士比尔根山举行。伊朗谈判代表团已抵达瑞士，美国副总统万斯也已启程出席。 图为伊朗谈判代表团抵达瑞士苏黎世（来源：瑞士外交部） 然而，谈判进程并非一帆风顺。就在会谈前夕，伊朗军方于6月20日以美方未约束以色列、违反谅解备忘录为由，宣布关闭霍尔木兹海峡。尽管美军随后表示未监测到伊朗的实际封锁行动，但这一"罗生门"事件凸显了局势的脆弱性。伊朗外交部明确表示，此次出访的目的是对美方履约情况进行追责，并称若美方不履行承诺，整个谅解备忘录将面临破裂风险。 与此同时，美国总统特朗普6月20日发文称，停火60天内及期满后霍尔木兹海峡均不收取通行费，但若协议未能达成，美国可能自行收取通行费以补偿"守护"中东的成本。 谈判虽有进展，但各方表态矛盾重重，不确定性依然高企。任何协议的达成都需要时间，期间供应链恢复难以一蹴而就。 图为巴基斯坦外交部20日发布美伊21日在瑞士举行技术层级会谈声明节选 硫磺突破万元大关：一条海峡如何卡住半个中国的化工厂 6月10日，国内硫磺现货市场价格站上10000元/吨关口。而2026年年初，国内硫磺均价仅3850元/吨，半年累计涨幅超过160%。截至6月12日，镇江港固硫主流成交价已涨至11600元/吨，年内累计涨幅超210%。 硫磺为何暴涨？中东是全球硫磺核心产区，产量占全球约25%，出口量占全球贸易量45%。2025年我国硫磺2140万吨的表观消费量中，进口占比45%，其中中东货源占比高达56%。霍尔木兹海峡一关，等于掐断了中国超过四分之一硫磺来源的命脉。海关数据显示，2026年14月中国硫磺进口累计184.71万吨，较去年同期减少48.08%。国内港口硫磺库存已从去年同期的200万吨降至约90万吨。 硫磺是天然气和石油的伴生产品，产量弹性极小。它下游连接着化肥（磷肥）、涂料（钛白粉）、纤维（己内酰胺）、锂电池（磷酸铁锂/湿法镍）等领域。在钛白粉行业，硫磺主力企业对非肥企业停供后，大厂只能外购冶炼酸或硫铁矿酸来维持生产。业内相关人士坦言，即便霍尔木兹海峡立即全面通航，中东地区的产能恢复也需要时间，短期对国内很难恢复供给。 从六氟化钨到PGMEA：半导体全链条遭遇原料荒 硫磺涨价的影响远不止化肥和钛白粉。无水氟化氢半导体级氢氟酸的核心原料价格已较年初上涨约40%。韩国SoulBrain、ENF Technology等企业自5月起已开始从中国紧急采购无水氟化氢。业内人士预计，供应给三星电子、SK海力士的电子级氢氟酸价格将在6月底至7月大幅上调。 电子特气领域同样告急。六氟化钨（WF₆）3D NAND闪存制造中钨填充工艺的关键前驱体4月国内出口均价达149.79美元/千克，同比大涨203.83%。截至6月9日，国内5N级六氟化钨价格已较去年同期上涨232.7%。韩国SK Specialty、Foosung已正式通知三星电子、SK海力士，2026年六氟化钨价格将上调70%至90%。日本关东电化、中央硝子则通知客户，库存只能维持到5月底至6月底，下半年供应无法保障。 六氟化钨涨价的根源是多重因素的叠加：日本两家头部厂商因上游高纯钨粉供应枯竭面临停产；中国加强对钨出口管制后，钨粉价格从2025年初的315元/公斤飙升至2026年3月的2350元/公斤；而AI算力爆发又让3D NAND对六氟化钨的需求呈几何级增长。 光刻胶的关键溶剂同样未能幸免。日本信越化学、东京应化等主要光刻材料供应商已开始通知韩国客户，丙二醇甲醚（PGME）和丙二醇甲醚乙酸酯（PGMEA）采购中断。这两种溶剂广泛应用于光刻胶、抗反射涂层、HBM临时粘合剂等半导体材料。短缺原因是伊朗冲突导致日本石脑油供应中断日本超过40%的石脑油进口依赖中东，目前12个石脑油裂解中心已有6个减产。 从PPE树脂到电子布：电子产品正在变贵的隐形推手 沙特的朱拜勒工业区此前供应了全球大约70%的PPE树脂（高纯度聚苯醚树脂）。早在今年3月底，由于霍尔木兹海峡航运受阻，相关工厂就已停产。PPE树脂是高端PCB板材的核心原材料，而PCB相当于电子设备的神经系统从智能手机、笔记本电脑到AI服务器，几乎所有现代电子产品都离不开它。 高盛报告显示，仅4月份，印刷电路板价格较3月最高上涨了40%。美国PCB制造商迅达科技的股价在过去一年上涨超过400%。专家警告，如果树脂供应中断持续到今年秋天，消费者将切实感受到电子产品涨价的压力。 电子布（电子级玻璃纤维布）是制造覆铜板和PCB的另一关键增强基材。截至6月初，常用规格的电子布已完成年内5轮提价，均价达7.4元/米，较去年三季度低点涨幅达100%。其中，2116电子布价格从4.4元/米攀升至9.3元/米，1080电子布从4.5元/米涨至9.7元/米。高端电子布的核心瓶颈在于高端织布机交付周期长达1824个月，短期供给难以突破。 特种光纤一年涨10倍：AI时代的血管正在流血 5月初，江苏南通某光纤生产企业的一款特种光纤产品（G.657.A2）出货价格1年内上涨了10倍，仍供不应求，订单同比增长4倍，客户需提前缴纳保证金才能锁定产能。 日本光纤龙头藤仓社长冈田直树透露，公司正接获几乎所有美国超大规模云服务商的光纤订单，面向AI数据中心的光纤产品供需十分紧张，公司已推进提价，且有部分客户接受涨价。康宁年内已与Meta、英伟达、亚马逊接连签下大单。 CRU预计，2026年全球数据中心光纤需求将达9160万芯公里，同比增长32%。而全球光纤龙头康宁、藤仓产能利用率已达100%，且2028年前无有效新增产能释放。 总结与风险提示 本轮行情的核心逻辑链条是：中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡受阻，中东关键原料断供或减产，国内进口依存度高的品种价格暴涨，进而映射到A股相关板块的大幅拉升。 后续需要持续跟踪的关键变量包括：第一，美伊谈判的实质进展，若达成协议且海峡全面通航，供给端压力将逐步缓解，但产能恢复客观上需要一定时间，短期难以立竿见影；第二，伊朗关闭海峡的表态是否付诸实施，若实际封锁升级，供给中断将进一步加剧；第三，各品种的库存水平，以硫磺为例，当前港口库存仅90万吨，而去年同期高达200万吨，低库存意味着价格弹性极大。 在风险方面，地缘政治进程一波三折，任何谈判破裂的消息都可能引发市场剧烈波动。部分品种（如硫磺）短期涨幅巨大，若海峡通航超预期恢复，价格存在快速回落的风险。此外，个股甄别尤为重要，例如PPE与PPO的概念混淆问题已有上市公司主动澄清，投资者需仔细辨别个股的实际受益程度。最后，原料暴涨已开始对下游价差形成压制，若终端需求无法有效承接，涨价逻辑的持续性可能会受到挑战。 编辑：Winnie

据美国方面21日消息，美国副总统万斯已抵达瑞士，他将参加定于当天在比尔根山举行的美伊谈判。 瑞士外交部20日在社交平台上发文欢迎伊朗代表团抵达瑞士，称伊朗代表团正在前往比尔根山，此行旨在落实美伊谅解备忘录。 市场方面，截至北京时间12:40，国际油价冲高回落，其中布伦特原油暗盘盘中触及82美元/桶，暗盘金价由跌转涨，逼近4160美元/盎司。

3D打印行业正在经历一轮罕见的爆发。 引用一家3D打印耗材厂商高管的话来形容，3D打印就像大流行时期的口罩和熔喷布。 中商产业研究院数据显示，全球消费级3D打印耗材市场2025年规模已达13亿美元，机构预测2026年将扩张至17亿美元。 Wohlers Associates更给出了惊人的长期预测到2034年，全球3D打印材料市场规模将从2024年的44亿美元飙升至310亿美元，十年复合增长率高达21.7%。 这不是数字游戏，而是正在真实发生的产业迁移。拓竹科技（Bambu Lab）2025年全球出货量跃居第一、营收约100亿元的爆款效应，正在上游材料端引发强烈的需求共振。 在这一轮浪潮中，深圳光华伟业股份有限公司（证券代码：836514，品牌"eSUN易生"）提供了一个极具参考价值的行业观察窗口。 01.营收四年翻倍，3D打印撑起增长主轴 光华伟业成立于2002年，2016年挂牌新三板，目前冲刺北交所上市，是国内最早专注于3D打印材料赛道的企业之一。 翻开近四年的财务数据，这家公司的营收增长轨迹与行业爆发节奏高度吻合： 四年间，光华伟业营业收入从3.44亿元增至7.12亿元，累计增幅超107%，直接翻倍。值得注意的是，营收增速呈现逐年提速态势从2022年的25.32%一路加速至2025年的31.05%。 支撑增长主轴的，就是3D打印产品板块。 02.3D打印材料已成绝对核心，占比从59%跃升至89% 光华伟业的主营业务由三块构成：3D打印产品、环境友好型生物降解材料，以及化工产品贸易。 先来看3D打印板块收入占比的演变： 2024年，3D打印产品营收同比大增47.17%，占比一举突破八成；2025年再度提速至89.95%，正式逼近九成门槛，成为公司无可争议的营收支柱。 2025年年报官方表述："3D打印业务行业处于急速爆发期。"该业务实现收入6.40亿元，同比增长高达40.25%，占公司全年总营收的比重从去年的84.09%进一步提升至89.95%。 再来看看化工产品贸易板块，早年贡献了一定体量的收入，但毛利率偏低（2022-2024年毛利率分别为7.02%、17.89%、18.65%），连年来，光华伟业采取收缩策略，2025年该业务营业收入仅263.82万元，占比为0.37%。 03.全力押注跨境电商：营销加速背后是规模优先逻辑 3D打印材料的消费爆发，是从海外先点燃的。亚马逊、独立站等跨境电商平台已成为FDM耗材最重要的销售渠道，光华伟业选择all in这一方向。 2025年，公司销售费用同比激增56.52%，达到1.41亿元，占总营收的比例显著上升。费用的主要流向包括：跨境电商平台（以亚马逊为核心）的营销推广、海外仓储建设、尾程物流投入，以及新市场的品牌建设。 这是一种明显的"规模优先"战略逻辑： "公司聚焦全球化跨境电商业务发展，在报告期内主动增加了品牌宣传、线上获客以及海外仓储、跨境物流、订单配送等运营体系的建设投入。这类投入属于长期战略布局，将为公司未来业务增长、实现盈利增长做好准备。"光华伟业2025年年报 结果是显著的：2025年外销收入同比增长45.25%，跨境电商渠道爆发力强劲。 2026年6月10日，光华伟业还专门成立子公司易生新材料（深圳）有限公司，主营业务范围包括3D打印基础材料销售；3D打印服务；生物基材料技术研发；生物基材料制造；增材制造装备制造；增材制造装备销售；生物基材料销售；塑料制品制造等。 值得一提的是，光华伟业旗下还有一家3D打印业务公司中科三维成型技术（深圳）有限公司，中科三维由深圳市易生新材料有限公司于2018年更名而来，因与中国科学院宁波材料所产学研合作，而冠名 中科至今。中科三维目前主营3D成型设备、数字化医疗三维打印系统、材料一体化研发。 公司还于2025年底完成北交所上市辅导备案，冲击资本市场，以更充足的弹药支撑全球化扩张。 04.毛利率承压：竞争加剧下的价格博弈 高速增长的背面，是毛利率的持续下行。 2023年是光华伟业毛利率的近年高点综合毛利率高达37.02%，较2022年大幅跃升12.49个百分点，同年净利润也随之暴增102%。那一年，全球3D打印材料需求爆发，品牌溢价显现，供给尚未充分跟上，是行业高景气的甜蜜窗口期。 然而此后，随着越来越多的玩家涌入这一赛道，竞争格局发生了微妙变化。2025年，3D打印产品毛利率同比微降3.84个百分点，降至29.64%。 公司将原因归结为跨境电商战略推进带来的运费成本上升："终端直销占比提升带来运费增加。"这一说法并非掩饰跨境直销模式中，DDP（完税交货）报价包含的运费和关税会直接体现在毛利率中，这是模式切换的必然成本。 但还有另一层现实不能忽视：消费级3D打印材料赛道近两年已从蓝海走向竞争白热化，价格战在亚马逊平台时常出现，国内各类制造商纷纷以低价抢占平台位次，对品牌商的定价空间形成持续挤压。 光华伟业2025年上半年净利润2700万元，但全年净利润2148万元，意味着下半年净亏损状态，净利润出现负增长，亦是行业竞争加剧的折射。 05.增长故事还没讲完，下半场竞争更激烈 光华伟业的数据，折射出这个行业的真实面貌： 增长是真实的。连续四年30%左右的营收复合增速，3D打印板块两年时间从50%占比做到90%，一家新三板公司能有这样的成绩，证明了行业的强度。 转型是坚定的。主动剥离低毛利化工贸易，押注跨境电商，加大全球化营销每一步都指向同一个方向：做一家真正的全球3D打印材料品牌商。 但竞争也是真实的。毛利率从2023年的34.75%滑落至2025年的30.48%，净利润连续两年下滑，警示我们：这个赛道已经不是早期的蓝海，先发优势需要持续的产品创新和渠道壁垒来护城，否则会被后来者逐步蚕食。 拓竹在设备端的爆发，正在为整个耗材行业制造史无前例的增量。能够在这轮浪潮中守住品质、守住品牌、守住毛利率的企业，才能把爆发期的红利真正转化为长期价值。 这或许也是光华伟业冲刺北交所、谋求更多资本弹药的根本动因。

近日，国家知识产权局信息显示，奇瑞新能源汽车股份有限公司申请了一项名为一种汽车外覆盖件用再生复合材料及其制备方法的专利，公开号为CN122234526A，申请日期为2026年2月。 专利摘要描绘了一条完整的技术路径：将废旧汽车外覆盖件用塑料件经过分拣、清洗、破碎、干燥之后，通过硅烷偶联剂溶液进行梯度改性，并与低线性膨胀增强填料、低碳排功能助剂复配物混合，最终经熔融、造粒、注塑成型和老化处理，得到再生复合材料。 这项技术的关键突破在于两点：一是实现了废旧汽车外覆盖件用塑料件的完全回收利用，且无需混合新料聚合物；二是所得复合材料的界面剪切强度在35MPa以上，在85C、85%相对湿度环境中进行500小时老化实验后，力学性能衰减率控制在20%以下。 为什么回到外覆盖件这么难？ 报废汽车拆解后，塑料件可以被分选、破碎、造粒，进入再生利用环节。但长期以来，废旧汽车塑料更容易流向低值应用做成垃圾桶、花盆、塑料托盘，或者被降级使用。真正难的是：能不能让它重新回到汽车零部件，尤其是重新回到对性能和稳定性要求更高的部件上。 汽车外覆盖件不仅要满足基本力学性能，还要面对温湿度变化、长期老化、尺寸稳定性、外观质量和加工一致性等多重要求。再生塑料要进入这里，难度显然高于普通注塑件、填充件或低端制品。一个现实瓶颈是：汽车的很多塑料零部件中都掺入了玻璃纤维或其他添加剂，塑料种类繁多且部分材料混合使用，增加了分类的复杂性；再生塑料中可能残留油漆、化学污染物以及不同聚合物混合带来的杂质，这些都会影响最终材料的性能。 二十年布局：从回收端到材料端 奇瑞在再生材料领域的布局，远比这项专利来得更早。 公开资料显示，奇瑞全资子公司安徽瑞赛克再生资源技术股份有限公司成立于2004年，主营业务包括废旧物资回收与贸易、报废汽车拆解、汽车零部件再制造等。2006年12月，奇瑞与合肥工业大学共同成立汽车绿色技术研究中心，专门从事汽车环保材料使用和汽车零部件再制造技术的研究。2008年3月，国家发改委首次批准14家汽车零部件再制造试点企业，奇瑞名列其中。 瑞赛克已由早期的回收性企业逐步转变为集回收、再加工和再制造为一体的综合性再生资源公司。2025年5月，瑞赛克进一步打通了回收处理再生全链条。 2025年8月20日，奇瑞循环单元首款运用PCR（消费后回收再生材料）的T21车型保险杠成功下线，在工艺技术、材料性能及外观品质等核心指标上均完全符合要求。从项目立项到产品下线，全程历时四个多月，完成了从无到有的自主生产跨越。 奇瑞在再生材料领域的探索并不局限于塑料。2025年，奇瑞自主研发的100%再生铝免热处理一体压铸技术获得联合国工业发展组织橙色经济全球方案2025中国区冠军。该技术首次实现100%再生铝用于汽车关键安全结构件，并已规模化应用于奇瑞量产车型。据测算，使用这种再生铝材料，材料端碳排放相较原生铝降低80%，制造端相较热处理工艺降低97.5%。 2026年1月，奇瑞汽车废弃物零填埋体系荣获SGS颁发的废弃物零填埋体系钻石级认证证书，废弃物零填埋转移率达到99.27%。截至2025年底，奇瑞集团下属共有7家工厂入选安徽省芜湖市无废细胞名单。 2026：密集落子与外部推力 进入2026年，奇瑞在再生材料领域的动作更加密集。 4月1日，中环联合认证中心、中汽数据有限公司在安徽芜湖参加了奇瑞汽车再生材料评价试点项目启动会。该项目旨在落实生态环境法典中关于鼓励再生材料推广应用、建立健全再生材料标准和认证制度的规定，着力解决再生材料含量怎么算、怎么评、怎么认这一行业共性难题。 5月27日至28日，2026年汽车新材料大会在芜湖举行。这是奇瑞连续第四年联合举办该大会，吸引了近1000位嘉宾参会。奇瑞汽车董事长尹同跃在发言中表示，绿色材料是奇瑞十五五九大技术主攻核心方向之一，奇瑞持续强化材料研究，打造材料创新体系，推动材料轻量化、低碳化、绿色化，实现循环利用。 6月11日至13日，第十二届中国（上海）国际技术进出口交易会上，奇瑞作为联合国工业发展组织唯一特邀参展的车企，展出了100%再生铝和车载二氧化碳循环捕集系统两项绿色黑科技。 外部政策环境同样在加速。2026年1月，国家发展改革委联合工业和信息化部、财政部等七部门印发《再生材料应用推广行动方案》这是我国首个专门部署再生材料应用推广的政策文件，明确将汽车作为再生材料应用推广的重点行业。方案提出，到2030年再生塑料年产量要超过1950万吨。方案还鼓励汽车生产企业与报废汽车拆解、再生材料加工、零部件生产等企业联合构建再生材料闭环供应体系。 与此同时，欧盟对车用再生材料的要求也在收紧。2026年6月，欧洲议会通过相关法规，要求新车中使用的塑料必须含有至少15%的再生材料（法规生效后六年内），十年内这一比例将提升至25%，其中至少20%的再生塑料必须来自报废车辆或旧部件的闭环回收。 从能用到好用 车用再生塑料仍然面临诸多挑战料源供给不足、性质有待强化、化学回收产能不足且成本较高。但奇瑞的实践表明，通过持续的技术创新和全链条布局，再生塑料重回高价值应用场景并非不可能。 从2004年成立瑞赛克布局回收端，到2008年成为国家首批再制造试点，到2025年PCR保险杠下线，再到2026年外覆盖件再生复合材料专利的申请奇瑞用二十多年时间，试图打通一条从报废车到新车的闭环链条。 一块废旧塑料盖板的重生，背后是一家车企对循环经济的长期投入，也是一个行业从能用到好用的技术跃迁。正如尹同跃在汽车新材料大会上所说：让产品更有竞争力，让品牌更加向上，让中国制造业更强、更大、更加绿色。 编辑：Winnie

优衣库在中国内地推出RE.UNIQLO衣物回收服务，作为推进衣物循环的一次新探索，首批覆盖上海淮海中路全球旗舰店、上海南京西路全球旗舰店、长沙平和堂城市旗舰店与广州维多利广场店四家门店。 据了解，此次服务由优衣库携手国内旧衣回收平台飞蚂蚁共同推出。消费者可将不再穿着的 迅销 集团旗下品牌衣物（涵盖优衣库、GU、Theory等品牌，鞋类、贴身内衣裤及袜类除外）送至门店回收箱。飞蚂蚁负责后续分拣环节，按棉、涤纶、尼龙、混纺等材质进行细分归类；优衣库则主导探索再生处理，根据衣物材质与状况，或进入纤维循环研究，或转化为隔音棉、农用保温被、清洁布等再生用途。 这一布局亦与政策导向同频。国家发展改革委、商务部、工业和信息化部此前联合印发的《关于加快推进废旧纺织品循环利用的实施意见》明确提出，到2025年废旧纺织品循环利用率达到25%、再生纤维产量达到200万吨；到2030年循环利用率达到30%、再生纤维产量达到300万吨。时尚业内人士指出，服装品牌将回收网点嵌入核心商圈门店，既降低了消费者参与门槛，也为行业探索消费后纤维循环提供了实践样本。 记者还留意到，服装品牌布局旧衣回收并非孤例。 HM自2013年起在全球门店推行旧衣回收，接受任何品牌衣物，2023年更与废弃物管理企业REMONDIS成立合资公司Looper Textile Co.以深化分拣处理能力。 据HM官网披露，2024年该公司通过回收体系处理的衣物中，约65%进入二次销售，23%转化为清洁布或隔音材料等新用途。ZARA亦在中国内地部分门店设置回收箱，并在上海、北京、广东、浙江、江苏等地区开通上门收取服务，与瑞可通（RecottonPlus）合作处理回收纺织品。相较之下，优衣库此次试点范围较为审慎，首批仅落地四家门店，且回收范围限于自有品牌体系，显示出品牌对回收品控与后端处理能力的谨慎考量。 中国作为全球最大的纺织品生产与消费国，纺织纤维加工总量占全球50%以上，每年产生大量废旧纺织品，循环利用对节约资源、减污降碳具有重要意义。业内有分析认为，品牌门店回收模式的推广，有助于补全旧衣回收产业链上最薄弱的消费者触达环节，但能否实现规模化、高值化利用，仍需视后续技术突破与产业链协同进展而定。

美国总统特朗普6月19日表示，他将在2026年的某个时候访问土耳其，并再次访问中国。 我们将进行很多出访。我们将前往土耳其。今年某个时候，我们还会再去中国，特朗普在马里兰州安德鲁斯联合基地说道，当时他正在揭幕卡塔尔赠送的波音747飞机，这架飞机将加入空军一号机队。 特朗普补充说：我们将回到中国参加一场在那里举行的大型会议。 这场大型会议极有可能就是今年11月18日至19日在中国深圳举行的第三十三次亚太经合组织（APEC）领导人非正式会议，中国作为东道主主办此次会议。 美国财政部长贝森特曾透露，特朗普很可能出席此次深圳APEC峰会。 特朗普本人在结束5月访华后，也在社交媒体上发文承诺会努力出席该会议。 特别值得注意的是，俄罗斯总统普京已确认将亲自出席此次深圳APEC峰会，且俄方表示不排除普京与特朗普在峰会期间举行面对面会晤的可能性。