专塑视界最新消息，台塑石化烯烃事业部发布解除不可抗力通知，恢复生产。 作为亚洲烯烃与塑胶原料核心供应端之一，台塑全面复工落地，将直接改变东亚乙烯、丙烯及下游塑料原料的供应格局，对PP、PE、苯乙烯全产业链现货与盘面形成实质性影响。 一、事件回溯 台塑石化麦寮烯烃裂解装置2026年3月9日正式宣告不可抗力，诱因是中东地缘冲突造成霍尔木兹海峡航运受阻、中东石脑油到港中断（台塑约2/3石脑油依赖中东进口）。详见专塑视界此前报道：《扛不住！中东危机掐断化工命脉，万华、台塑、陶氏等巨头密集宣告不可抗力》、《金三银四遭遇史上最强不可抗力！14家塑化巨头发布公告，全球塑化产能受限，4月涨价潮仍在持续升级》。 受限产能：乙烯293万吨/年、丙烯243万吨/年，整套烯烃裂解装置最低负荷运行，高峰期装置开工跌至32%~50%区间； 连锁影响：台塑下游PE、PP、PVC、苯乙烯同步触发供货不可抗力，亚洲烯烃、塑料现货阶段性冲高，国内进口料货源收紧。 二、复产现状 随着中东航道恢复通航、石脑油船货陆续到港，台塑石化正式撤销烯烃不可抗力条款，裂解装置分阶段提负、全产能复产落地。 进度：5月中下旬逐步提负荷，6月初整套烯烃装置恢复满产运行，乙烯、丙烯外销货源恢复正常长约履约与现货出货； 配套同步：关联芳香烃（苯、甲苯、PX）、苯乙烯装置同步解除限产，台塑化纤原料短缺问题缓解。 三、产业链价格影响 1. 乙烯/PE（LDPE/HDPE/LLDPE） 亚洲乙烯增量落地，现货承压下行；台塑PE外销货源放量，国内进口PE到港增多，压制国产PE上涨空间，现货高位逐步松动。 2. 丙烯/PP 亚洲丙烯供应增量，叠加国内多套PDH集中重启，丙烯基本面由紧转松；PP进口料供应回升，现货上涨动能减弱，基差逐步回落。 3. 苯乙烯、EPS 台塑SM（苯乙烯）产能132万吨 / 年全面释放，前期亚洲苯乙烯供应缺口快速收窄，苯乙烯、EPS成本端回落，价格承压走弱。 四、后市逻辑 利空主线：台塑+韩国YNCC、新加坡裂解装置集中复产，亚洲烯烃从 供应紧缺 转入供应宽松周期，成本端（石脑油）同步回落，全产业链成本下移； 支撑变量：下游塑料刚需平稳、国内部分炼化装置例行检修，价格大幅深跌空间有限，整体呈震荡偏弱格局； 贸易变化：中国华南、华东台塑进口货源到港增加，贸易商进口补货意愿提升，国产料比价承压。 来源：台塑石化、专塑视界、SP Global Platts、OPIS、卓创资讯、隆众资讯、金联创、证券之星、东海期货等网络公开资讯。

被称为工业味精的钛白粉，正上演20年来最极端的涨价行情。2026 年以来，价格一路狂飙、企业密集调价，利润却大幅跳水，下游涂料、塑料等行业全线承压，一场产业链大洗牌已悄然开启。 一、罕见疯涨：五轮提价、价格逼近历史高位 截至5月30日，钛白粉（硫酸法金红石型）全国市场均价17200 元 / 吨；较2 月底 13300 元 / 吨，上涨 29.3%。 15月完成五轮密集提价，累计涨幅超 3900 元/吨，价格逼近历史高位。 3 月月内三连涨：龙佰集团带头，500+500+1000 元/吨，单月累计+2000元/吨 。 4 月第四轮涨价：氯化法上调10001500元/吨；龙佰再涨1500 元/吨，21家企业跟涨。 5 月第五轮提价：宁波新福、山东东佳等国内+1000元/ 吨 ，出口+150美元/吨 。 诡异的是：涨价不涨利。 8家龙头上市公司 2026 年一季度归母净利润合计 4.7 亿元，同比暴跌 46.3%；惠云钛业、金浦钛业直接亏损，股价随之下跌，形成越涨越亏、越涨越跌的怪圈。 二、三大推手：不是需求旺，是被逼涨价 1. 成本暴击：硫磺、硫酸价格失控 钛白粉生产高度依赖硫磺与硫酸，中国硫磺进口依存度约47%。中东地缘冲突推高全球硫价，国内硫磺、硫酸价格疯涨： 国产固体硫磺：较 2 月底 **+90.59%** 液体硫磺：较 2 月底 **+92.27%** 硫酸均价：同比 **+160.45%** 生产 1 吨钛白粉约需 3.6 吨硫酸，成本单吨增加30005000 元，已远超钛白粉涨幅，企业普遍成本倒挂。 2. 供给收缩：减产检修、货源紧张 行业长期亏损倒逼减产，春节集中检修进一步缩量；4 月行业开工率约 68%70%，同比、环比均下滑。 5月化工企业集中停报增多，钛白粉现货货源偏紧、排期拉长。 3. 需求脉冲：补库 + 出口，短期托市 3 月后经销商订单同比 +50% ，订单排至 6 月中下旬。 出口大增： 13 月累计出口53.68 万吨，同比 +7.15% 14 月累计出口73.03 万吨，同比 +12.53% .一季度氯化法出口 13.58 万吨，同比 +39.24% 三、下游承压：涂料、塑料首当其冲 钛白粉约60% 用于涂料、18% 用于塑料，成本压力快速传导，全产业链承压。 1. 涂料行业：重灾区，双重挤压 原料普涨、地产链疲软，涂料企业利润被大幅压缩；三棵树等相继上调产品价格，中小厂停产、出局增多。 2. 塑料行业：成本传导加速 旺季叠加成本抬升，企业转为刚性补库、按需采购，出货放缓、盈利收窄。 3. 全行业波及：库存集中在渠道，非终端真实消化 造纸、油墨等同步承压；库存集中在贸易商环节，终端消耗偏弱，存在需求透支风险。 四、破局方向：高端化 + 工艺升级，出口亮信号 行业并非全是阴霾，高端转型已现曙光： 氯化法溢价显著：较硫酸法高20003000 元 / 吨，一季度出口 **+39.24%**，成为增长极。 出口结构优化：东盟、非洲、中东新兴市场占比提升，新能源相关海外需求爆发，支撑量稳质升。 工艺降本：龙头加速布局氯化法（几乎不耗硫酸）、开发国内钛矿、副产物资源化利用，缓解成本压力。 五、后市研判：短期高位震荡，中长期加速洗牌 短期（2026 年二季度） 高成本强支撑，价格难深跌；但下游承压、新订单放缓，涨幅收窄，大概率高位震荡（1650017500 元 / 吨）。 中长期（20262027 年） 产能过剩显著：2026年国内产能约654 万吨，需求约450 万吨，产能利用率68% 左右，落后产能加速出清。 价格中枢上移：氯化法占比有望从15%升至25%+，结构升级支撑均价，行业走向高质量发展。 结语 这轮钛白粉暴涨，是成本倒逼 + 供给收缩 + 需求脉冲的共振结果，更是行业从规模扩张向高端升级的阵痛期。未来，能掌控原料、掌握氯化法技术、布局高端应用的企业，才能穿越周期、赢得长远。

一、本周市场行情回顾 本期（2026年5月29日-6月4日）国内PBT市场整体延续下行走势，价格重心持续下移，淡季弱势特征凸显。截至本周收盘，华东地区中低黏度PBT树脂主流成交区间运行在9300-9800元/吨，本周均价较上周下跌300元/吨，跌幅3.06%。 原料端呈现涨跌分化格局，地缘局势反复扰动市场，美伊和谈存在分歧、地缘摩擦反复出现，原油供给端不确定性犹存，阶段性对产业链情绪形成托底，带动本周PTA价格上行。但另一核心原料BDO市场表现偏弱，行业实际需求清淡，业者采销心态偏空，价格持续下跌。整体来看，PBT原材料涨跌互现，综合生产成本依旧偏高，成本端未能形成有效下行让利。 需求端成为本周行情主导利空。随着行业传统淡季全面到来，下游制品企业采购积极性持续走低，普遍持观望心态，无集中补库动作。叠加市场整体库存压力逐步累积，现货价格支撑不足，在需求疲软、库存偏高的双重压制下，PBT市场价格延续下滑走势，场内交投整体清淡，刚需小单成交为主。 二、市场影响因素分析 1、终端需求持续不足，主导价格下行 当前PBT下游正式步入传统需求淡季，终端订单跟进乏力，制品企业开工维持偏低水平。下游企业多以消耗原有库存为主，新增采购量有限，市场刚需支撑薄弱，整体采购心态谨慎，直接导致现货价格持续承压回落，是本周PBT走跌的核心因素。 2、行业开工相对平稳，供应压力稳定 本周国内PBT企业装置运行相对平稳，行业产能利用率波动不大，整体货源供应保持稳定，无明显增量或减量。供应端无明显利好或利空扰动，并非本轮价格下跌的主要诱因，市场行情波动主要由需求端主导。 3、淡季效应全面发酵，市场成交持续偏弱 淡季行情特征进一步凸显，下游整体拿货意愿低迷，对高位原料抵触情绪明显，场内缺乏主动备货行情。叠加市场库存稳步累加，现货价格支撑持续弱化，市场整体运行偏弱，跌势延续。 三、下周市场预测 供应端来看，国内PBT装置变动有限，浙江长鸿维持低负荷运行状态，6月中旬江苏长春、仪征化纤各有一条生产线计划检修，短期行业增减产能基本对冲，预计下期PBT产能利用率整体变化不大，货源供应相对平稳。 需求端方面，淡季格局难以快速改观，下游终端订单依旧偏弱，企业采购谨慎，多采取逢低少量补货策略，无集中补库预期，需求面难以形成有效提振。结合原料涨跌分化、成本支撑不稳、需求持续偏弱的基本面，预计短期PBT市场延续偏弱运行态势，行情仍存下行空间。 四、重点关注 1、供应面：持续跟踪PBT生产企业装置开工、检修落地进度及市场库存变动情况； 2、需求面：关注传统淡季下下游开工负荷、采购意向变化对整体需求的影响； 3、成本面：密切跟踪PTA、BDO及原油行情波动，研判原料端对PBT价格的传导力度。

一、本周市场关注点 兖矿鲁化一、二期 POM 装置全线停车检修，局部货源阶段性收紧。 生产企业挺价意愿尚存，供应端整体维持稳价操盘思路。 市场悲观氛围延续，业者普遍看空后市，终端与贸易商观望情绪浓厚。 二、本周行情分析 本期（2026 年 5 月 29 日 - 6 月 4 日）国内 POM 市场整体淡弱横盘运行，全周缺乏实质性利好指引。虽然兖矿鲁化装置检修带来局部货源收缩，但生产企业稳价出货，出厂报价保持不动。现货市场交投氛围持续偏弱，贸易商操作意愿低迷，部分牌号灵活让利空间放大；下游采购节奏放缓，坚持随用随采、按需补仓，大批量备货迟迟难以落地，整体实盘成交以零散刚需商谈为主。 三、市场影响因素分析 价格表现：本周 POM 现货窄幅震荡整理，华东、华南主流牌号报价与上周持平，行情陷入横盘僵持格局。 开工层面：国内 POM 行业产能利用率 83.73%，环比小幅上行 0.17 个百分点，鲁化检修减量被其余装置平稳运行对冲，行业整体供应依旧充裕。 盈利变化：本周 POM 行业平均毛利 804 元 / 吨，环比下滑 31 元 / 吨，产品售价僵持、原料小幅波动挤压生产利润，工厂盈利小幅缩水。 四、下周市场预测 综合供需、成本等要素预判，下周国内 POM 现货延续观望整理行情，价格大幅涨跌概率偏低。 供应面：兖矿鲁化装置存在重启开车预期，新疆国业有检修计划，一增一减之下，行业整体供应量窄幅波动，货源端无明显增量或减量。 需求面：短期终端刚需补货或小幅增多，但传统淡季逐步落地，下游制品订单逐步走弱，中长期需求存在回落压力，难以带动行情上行。 成本面：原料甲醇区间窄幅波动，波动幅度有限，对 POM 成本端扰动偏弱，难以形成成本驱动。 宏观面：地缘冲突带来的外围扰动持续淡化，市场定价重心回归自身供需基本面。 重点关注 供应：兖矿鲁化投产进度、新疆国业检修落地情况，行业开工变化； 需求：下游刚需补货落地情况、淡季订单回落节奏； 成本：甲醇实时价格波动与 POM 生产毛利变化。

一、本周市场关注点 1、原料端走势分化，MMA小幅回暖、丙烯酸甲酯持续走低，整体成本支撑偏弱，难以对PMMA粒子行情形成有效托底。 2、行业生产负荷继续下滑，本周PMMA粒子行业开工率降至50%，环比下降三个百分点，企业生产积极性持续走弱。 3、下游终端延续去库模式，无新增订单增量，市场整体采购意愿低迷，场内交投长期维持清淡格局。 二、本周行情分析 本期（2026年5月29日-6月4日）国内PMMA粒子市场整体持续下行，高低端产品价差进一步收窄，市场成交重心持续下移，主流成交区间运行在12800-16300元/吨。整体行情受成本分化、需求疲软双重压制，跌势延续，市场缺乏有效利好提振。 原料端呈现明显分化格局，华东MMA现货价格小幅回暖，周内微涨20元/吨，但涨幅微弱，对生产成本提振作用有限；丙烯酸甲酯价格延续跌势，周内下跌200元/吨，跌幅2.19%，整体原料综合成本支撑依旧乏力。受此影响，PMMA高端粒子因原料成本松动，报价大幅回落；低端粒子受原料牵制偏弱运行，跌幅相对有限，最终形成高低端价差持续收窄的走势特征。 需求端为行情核心拖累因素，下游终端市场持续低迷，多数制品企业依靠前期库存维持生产，终端新签订单无明显增量。现货市场仅存在零星刚需补仓操作，贸易商及下游备货积极性普遍偏低，场内交投氛围冷清，完全无法对冲成本及基本面弱势压力，带动粒子价格持续走跌。 三、市场影响因素分析 1、行业利润大幅收缩：本期PMMA粒子行业周均毛利仅1090元/吨，环比上期大幅下跌749元/吨，企业盈利空间快速压缩。原料小幅回暖难以抵消产品大幅降价带来的亏损压力，生产企业经营压力加剧，市场挺价信心严重不足。 2、生产负荷持续回落：本周PMMA粒子行业开工率维持在50%，环比下降三个百分点。受行情走弱、利润缩水、出货压力增加影响，部分企业主动降负避险，行业整体产出收缩，但需求端跌幅远超供应减量，无法对市场形成支撑。 四、下周市场预测 综合原料、供需、利润基本面来看，下周国内PMMA粒子市场弱势格局难以逆转，整体延续低位震荡走跌态势。 成本端方面，短期MMA虽有现货利好支撑，存在小幅上涨预期，但涨幅空间有限，无法有效抬升PMMA生产成本，难以扭转整体原料偏弱格局，成本支撑依旧薄弱。 供应端方面，当前行业盈利低迷，部分生产企业存在降负荷避险意愿，短期或阶段性收紧现货供应；但后续新增产能持续投产放量，新增货源可完全对冲企业降负带来的货源减量，市场供应难以出现实质性紧缺，供应端无明显利好支撑。 需求端依旧是市场最大拖累，下游持续消耗前期库存，仅在价格低位时存在少量补货行为，以临时刚需采购为主。终端制品订单暂无实质性回暖，市场缺乏大单成交支撑，集中补库行情难以出现，需求端持续疲软。 整体来看，当前市场利好要素匮乏，基本面多空失衡、弱势主导，预计下周PMMA粒子行情延续低位偏弱震荡走势，价格仍有小幅下行空间，场内交投持续清淡。 五、重点关注 1、成本端：MMA、丙烯酸甲酯价格波动走势，跟踪原料对粒子成本的传导影响； 2、供应端：企业开工负荷变动及新增产能投放进度； 3、需求端：下游库存消化进度、终端订单恢复情况及市场补库力度。

一、本周市场关注点 生产端：国内聚酯瓶片行业整体产能利用率 71.90%，装置产出稳步释放。 原料端：上游 PTA 行业开工率 64.99%，原料端供需变化持续传导瓶片成本。 二、行情分析 本期（2026 年 5 月 29 日 - 6 月 4 日）国内聚酯瓶片市场整体震荡下滑。截至本周四，华东水瓶级聚酯瓶片现货周均价 8311 元 / 吨，环比下跌 99 元 / 吨，跌幅 1.18%。 地缘层面美伊紧张局势逐步缓和，国际原油价格回落，牵引 PTA、乙二醇同步走低，瓶片成本支撑大幅走弱。供应端货源小幅增量，虽市场步入饮料传统备货旺季，但终端对高位原料抵触情绪突出，采购仅局限刚需补库，场内投机囤货需求缺位，贸易商及下游接盘心态谨慎。与此同时海运费抬升、海外需求转淡，外贸订单持续缩减，内外需同步走弱。在成本下行与需求疲软双重压制下，聚酯瓶片重心震荡下滑，行业加工利润同步明显压缩。 三、市场影响因素分析 供应端放量：本周期聚酯瓶片总产量 33.56 万吨，环比增加 0.36 万吨，增幅 1.08%；行业产能利用率 72.09%，环比提升 0.39 个百分点，装置开工抬升带动货源稳步增多，加重现货流通压力。 成本与利润压缩：本周聚酯瓶片聚合平均成本 7016.67 元 / 吨，环比上调 167.84 元 / 吨，涨幅 2.45%；行业周均盈利 694.33 元 / 吨，环比回落 266.8 元 / 吨。原料下行但聚合成本小幅抬升、产品售价走低，双向挤压下企业盈利明显收缩。 四、后期预测 供应预测 浙江天圣 20 万吨装置计划提升至满负荷运行，预估下周行业总产量在 33.63 万吨附近，新增产能逐步落地带来潜在供给增量，持续跟进行业新装置投产落地节奏。 需求预测 市场虽处在传统消费旺季，但受地缘与价格高位影响，终端补货意愿偏弱，刚需采购成为主流。细分领域分化运行：下游软饮料开工维持 80%-90%，刚需存在基础支撑；油脂灌装开工下滑至 56% 左右；PET 片材领域受瓶片高价牵制，普遍选用替代原料，进一步分流瓶片采购量。 成本预测 美伊缓和大环境不变，国际原油存下行预期，后续 PTA、乙二醇等上游原料价格大概率继续回落，瓶片成本端支撑延续弱势。 行情趋势预判 新增产能投产预期落地、货源供给压力抬升，叠加内外需求表现平淡、成本持续走弱，多重利空共振，预计下周聚酯瓶片延续回调走势，华东水瓶料现货主流运行区间8000-8300 元 / 吨。 重点关注 供应：浙江天圣满负荷兑现进度、国内新增装置投产及全周产量变化； 需求：饮料、油厂开工波动，片材替代情况与外贸签单数据； 成本：国际原油波动、PTAEG 价格变化以及地缘局势演变。