专塑视界获悉，沙特阿美3月10日正式发布2025年全年及第四季度经营业绩，交出了一份看似硬核的财务答卷，却同时在财报电话会议上发出了该地区石油行业迄今为止面临的最大危机警告。 一边是超千亿美元的亮眼业绩与史上首次股票回购，另一边是霍尔木兹海峡几近封锁引发的全球供应链恐慌。这家全球最大石油出口商的境遇，恰如当前全球能源市场的缩影：在财务稳健的表象下，地缘政治的黑天鹅正将世界推向未知的风险边缘。 财务业绩：在油价波动中彰显韧性 尽管2025年原油价格从2024年的每桶80.2美元回落至69.2美元，沙特阿美通过严格的资本配置和低成本运营，依然实现了强劲的财务表现。 核心盈利数据：2025财年经调整后净收入达1047亿美元，较上一年下降5.1%；第四季度调整后利润251亿美元，略高于分析师预期的248亿美元。全年净利润934亿美元，低于伦敦证券交易所集团（LSEG）此前预测的956亿美元，其中第四季度净利润同比下降20.5%至近178亿美元，为连续第12个季度同比下滑，主要受原油及成品油、化工产品价格走弱影响。 现金流与资本配置：年度运营现金流1362亿美元，自由现金流854亿美元，为企业稳健运营提供坚实支撑；2025年资本投资总额522亿美元，符合预期指导，同比下降10亿美元；2026年资本投资指导目标为500亿至550亿美元，延续审慎配置策略。公司负债率持续优化，2025年底降至3.8%，低于2024年底的4.5%。 股东回报表现：2025年全年股东分红总额达855亿美元，低于2024年的1240亿美元，但依旧保持行业高位；第四季度基础股息218.9亿美元，同比增长3.5%，实现连续第四年增长，将于2026年第一季度支付。同时，公司宣布启动有史以来首次股票回购计划，规模高达30亿美元，期限为18个月，此前公司长期依靠巨额股息回报股东。 业务布局进展：Jafurah油田启动生产、Tanajib天然气厂投入运营，持续推进到2030年将销售天然气产量在2021年基础上提升约80%的目标；Marjan原油增产项目已投产，Berri原油增产项目已启动注水作业，增强应对市场变化的灵活性。2025年从人工智能、数字化及其他解决方案中实现技术价值53亿美元，自2023年以来累计技术价值达113亿美元，iktva项目实现采购本地化率70%，2030年目标为75% 地缘政治危机：霍尔木兹海峡的咽喉之困 亮眼的财报无法掩盖首席执行官阿明・纳赛尔（AminH.Nasser）深深的忧虑。他在3月10日的财报电话会议上明确指出，当前美以对伊朗的战争已导致全球能源命脉霍尔木兹海峡几近关闭。 海峡封锁与供应风险：霍尔木兹海峡承担着全球约20%的石油贸易运输，是中东原油出口的必经之路，也是全球五分之一原油贸易的咽喉要道。近期美以对伊朗的战争导致该海峡几乎完全关闭，航运数据显示，近期通过该海峡的油轮数量大幅减少，通航几乎停滞，多个地区产油国被迫减产。 伊朗伊斯兰革命卫队3月10日明确表示，若美国和以色列继续发动袭击，将不允许一升石油从中东运出；此前伊朗外交部发言人也告知CNBC，途经该海峡的油轮必须非常小心。 对沙特阿美的直接影响：3月2日，沙特阿美旗下拉斯塔努拉炼油厂遭无人机袭击并引发火情，虽迅速得到控制，预计很快恢复运营，但已引发全球供应恐慌。 3月2日社交媒体的视频截图显示，沙特阿拉伯的沙特阿美塔努拉角炼油厂升起浓烟。图源：新华社/路透 作为沙特经济的摇钱树，沙特阿美支撑着该国一半以上的政府收入，沙特王国直接持有该公司近81.5%的股份，公共投资基金持有另外16%的股份，其运营稳定性直接关系沙特国家财政。 油价波动与全球隐患：地缘危机直接导致国际油价剧烈波动，布伦特原油价格3月9日一度飙升至接近每桶120美元，3月10日回落至每桶91.4美元左右。 纳赛尔警告称，当前全球石油库存已处于五年来的最低水平，且下降速度正在加快，若局势持续恶化，冲突引发的连锁反应将从航运业蔓延至航空、农业、汽车、塑化等多个行业，对全球石油市场和世界经济造成灾难性后果，这也是该地区石油和天然气行业迄今为止面临的最大危机。 应急应对措施：为应对潜在供应危机，沙特阿美已制定多套应急预案，其最大持续日产能达1200万桶，目前正最大限度利用每日近700万桶运力的东西输油管道维持供应该管道通往沙特西海岸延布港，是霍尔木兹海峡封锁后，沙特阿美出口石油的唯一替代路线，纳赛尔表示，该管道将在未来几天内逐步恢复满负荷输送能力。 全球影响与未来展望：牵一发而动全身 沙特阿美的警告绝非危言耸听。当前全球石油库存已处于五年来的最低水平，且在此次危机下正以更快速度下降。 全球大部分石油剩余产能集中在中东，霍尔木兹海峡的航运能否恢复正常，直接关系到全球能源供应安全与世界经济稳定。 对于各国政府而言，中东局势的每一步变化都可能直接传导至油价走势和经济发展节奏。一旦局势失控，全球供应链、通胀水平乃至各国经济政策都可能被迫进行艰难调整。 尾声： 沙特阿美2025年的亮眼业绩，彰显了全球石油龙头的运营韧性，但地缘危机带来的能源供应不确定性，已成为悬在全球能源市场和下游产业头上的达摩克利斯之剑。 对于塑化行业而言，油价飙升、原料短缺、物流成本上涨的三重压力短期难以缓解，行业将持续面临高成本、强波动的挑战。 未来18个月，无论是30亿美元的股票回购计划，还是霍尔木兹海峡的航运状况，都将成为观察全球能源市场与地缘政治风险的关键窗口。

编者按：2026年初，发生在中东的战火，正越过传统的地理边界，以前所未有的烈度重塑全球资本版图、重构全球资本的风险定价逻辑。从霍尔木兹海峡的油轮停摆，到华尔街暗处涌动的流动性黑洞，战火的蝴蝶效应正在各个资产类别中引发剧震。 宏观周期与地缘政治迎头相撞，正在考验每一个市场参与者的韧性。面对这场复杂的系统性冲击，腾讯财经推出《中东战火的全球账单》系列内容，从供应链阻断与资本市场波动的复盘，到石油定价中枢偏移、避险资金对贵金属的重新配置、美联储在通胀与衰退间的政策掣肘，以及迪拜作为区域资金避风港的资产重估，我们希望通过持续的深度观察，梳理出宏观经济脉络与资产演变逻辑。 腾讯新闻《潜望》 文｜顾翎羽 编辑｜刘鹏 尽管特朗普暗示战争已接近尾声的表态让油价从高位有所回落，但伊朗和以色列的表态，让霍尔木兹海峡这一全球石油咽喉继续保持在封锁状态。持久战的预期下，中东战火的蝴蝶效应正在蔓延，并沿着产业链迅速传导至中国制造的腹地。 近一周来，中国最大的塑胶散货现货交易市场，东莞市樟木头镇百果洞路上连续出现了交通拥堵：一辆辆十几米长的重型货车首尾相连，排出了上百米的长龙。有货车司机早上抵达的车辆，直到深夜仍未排到卸货的号牌。 一位行业人士称，他从业15年来从未见过这样的抢货场面。 这一切的源头是中东战火。塑料作为典型的中间品，其上游是石油，下游流向电子、汽车、家电等各类工厂。而近期美伊冲突导致油价疯涨，让整条产业链都开始承压。 3月9日，WTI原油最高触及119.48美元/桶，布伦特原油最高119.5美元/桶，较冲突前涨幅约78%。在化工市场上，综合金投网等国内交易价格显示，聚丙烯（PP）主力合约 PP2605 涨停，报收8034 元/吨，单日大涨454元/吨；聚乙烯（PE）主力合约塑料2605收报7944元/吨，上涨449元/吨。 那么，这种抢货是真的需求提高，还是恐慌性囤货？会持续多久？对供应链又会有什么影响？ 3月9日，当腾讯新闻《潜望》向当地了解抢购原因时，一位东莞当地资深企业人士表示，樟木头的塑胶抢购潮，短期虽然很大程度上是贸易商在买涨心理驱使下的投机性囤货行为，但如果中东冲突短时间内不能缓解，塑胶价格将会震荡上涨。 也就是说，虽然基本面可控，但当情绪驱动的泡沫遇上产能过剩的现实，一场供应链的风险正在暗流涌动。 大炮一响，黄金万两 樟木头镇的拥堵，和其行业地位高度相关。 这个面积118平方公里、聚集了近8000户塑胶市场主体的小镇，是全国最大的塑胶散货现货交易市场，年货物吞吐量超过750万吨，年交易规模超千亿元。 换句话说，樟木头镇是中国塑胶交易的晴雨表，但是，抢货发生得这么猝不及防，任谁也没有想到。 一位东莞当地企业协会人士表示，当地塑胶行业自己也懵了，堵车开始时从上到下都在排查原因。 2月28日，美国与以色列对伊朗发动联合军事打击。战火直接威胁到全球能源运输的咽喉霍尔木兹海峡。该海峡承担着全球约20%石油供应、27%海运原油贸易量，其中超过80%运往亚洲市场。更关键的是，亚洲超60%的海运石脑油进口依赖中东。 国际油价应声暴涨。截至3月9日，纽约原油期货价格盘中一度突破115美元/桶，较冲突前的2月27日的67.02美元暴涨达78%。 原油是石化产业链的最上游，接下来，整条产业链都开始了波动。价格飙升沿着原油石脑油烯烃塑料原料的链条迅速向下游传导。 亚洲石化市场高度依赖中东的石脑油供应，海峡受阻导致亚洲裂解装置原料供应陷入危机。韩国石化巨头YNCC、印尼石化生产商钱德拉阿斯里相继宣布遭遇不可抗力，多套装置面临降负或关停风险。 在成本抬升和供应收缩的双重预期下，国内化工品期货市场率先反应。3月2日至4日，甲醇、纯苯、丙烯、乙二醇、聚丙烯（PP）、塑料等期货主力合约批量涨停。 现货市场紧随其后。常用塑料袋原料LDPE在短短几天内暴涨18.92%，每吨涨价1633元；ABS、PC等部分原材料涨幅超过40%。 全球化工巨头也密集发布涨价函。万华化学、巴斯夫、中石油、中石化旗下企业纷纷宣布提价。 在这样的背景下，对樟木头镇的贸易商家来说，赚钱的机会，来了。 定价权后的隐忧 要厘清樟木头镇在这场全球供应链风暴中本身所拥有的吞吐能力和价格影响力，首先要厘清一个前提樟木头不只是传统的集散地，而是一个产业集群。 当地汇聚了全球60多个国家900余家石化厂、全国3000多家新材料生产企业，覆盖300多个品种、近10万个型号的塑胶材料供应链体系。当地企业生产的低烟无卤阻燃聚丙烯等关键材料，已占据全球70%以上的市场份额。 本质上说，这种现货交易活跃度和集群效应，让其在应对突发短缺和急需调货时，拥有了话语权。 近一周来，在樟木头镇交易市场上，出现了经销商捂盘拉涨、一小时一个价格的极端现象。本地市场报价已经整体突破了近五年价格高点。 贸易商则担心后续更贵，开启抢货、囤货模式。下游制造企业，包括电子、家电、包装厂，出于对原材料成本失控的恐惧，也纷纷赶来抢货。 这种基于买涨不买跌和恐慌性备货的从众心理，导致短时间内海量订单涌入樟木头。叠加春节后原本就是补库节点，以及3月初东莞正是雨天影响，巨量的货车集中涌向樟木头塑胶市场，最终导致了主干道上的大塞车。 2024-2025年，中国化工行业正处于产能扩张的高峰期，面临着严重的产能过剩压力。在需求端，虽然新能源、汽车等领域有所增长，但整体内需依然相对平稳，并未出现爆发式增长。 换句话说，化工价格上涨是事实，但是目前的抢购和囤货，更多则是情绪驱动。 上游受益，下游愁 3月9日，东莞市塑胶行业协会向腾讯新闻《潜望》回应称，当地供应商存在短时价格试探、报价频繁调整等现象。不过，协会强调，伊朗地缘冲突对行业以短期成本扰动、情绪波动为主，供应基本面稳定，并且当地物流已经畅通，目前市场提货、装卸、运输恢复正常。 根据协会对东莞当地的调研，东莞市原料以国内炼化、中东非伊朗产区及东南亚货源为主，伊朗货源占比偏低，未出现实质性断供，仅少数牌号受轻微扰动。 协会认为，冲突未冲击核心供给渠道，短期价格波动可控，中长期供需格局稳定。 然而，基本面可控，但风险仍在累积。 一位东莞市塑胶行业协会人士向腾讯新闻《潜望》表示，目前，根据其所了解的情况，上游石化企业借机推涨价格、非理性获利。下游制造企业却因订单不足、需求疲软，对高价货源普遍持观望拒接态度，下游整体需求体量无实质增长。 他提醒，大量高价货源囤积于贸易环节，叠加空单操作盛行，市场风险快速积聚，或将引发资金链断裂等集中爆雷风险。 一位PET原料商家表示，原料价格已经好多年没如此剧烈波动过了，任谁都想抓住这波行情。另一位行业人士则忧心忡忡，不知道这波行情能持续多久。 3月9日，央视新闻报道称，伊朗议会议长卡利巴夫表示，当前冲突若进一步扩大至基础设施层面，其经济影响将在地区乃至全球范围内持续较长时间。在这种情况下，国际油价可能在相当一段时间内维持在三位数水平。 和上游的兴奋不同，下游厂商此时正处在焦虑之中。塑料是贯穿制造业的基础原料，价格波动具备强产业链传导效应，下游包装、家电、汽车、快递、日用品等行业均会面临相应的成本压力。 他们一面明知道上游有人在炒作囤货抬高价格，一面又不能不担心自己微薄的利润起来。有下游厂商表示，已经收到了上游原材料涨价30%的通知，他们也做好了预期，准备给客户沟通涨价的事。

2026年3月以来，中东地缘局势急剧恶化，素有全球能源咽喉之称的霍尔木兹海峡陷入实质性瘫痪，这一区域冲突引发的蝴蝶效应迅速席卷全球化工行业。短短一周内，万华化学、陶氏化学、英力士、隆华新材、台塑石化等国内外化工龙头企业密集发布不可抗力通知。从原料供应到产品交付，全球化工产业链正经历一场前所未有的冲击与重构。 化工巨头齐发不可抗力，断供预警席卷全球 随着霍尔木兹海峡航运通道的中断持续，依赖中东原料的全球化工企业被迫进入断供模式。从货物订单交付危机到生产装置降负运转，一场覆盖多行业的不可抗力潮已经形成。 3月7日，万华化学正式发布对中东地区所有产品不可抗力通知。通知明确指出，因霍尔木兹海峡航运路线的严重中断，货物交付面临不可预见、不可避免且无法克服的安全风险与履约障碍。值得注意的是，万华化学明确界定了不可抗力的适用范围，仅针对中东区域的订单与交付义务，其烟台基地两套乙烯裂解装置始终保持高负荷稳定运行，整体生产经营秩序未受影响，企业已第一时间启动应急响应机制，持续跟踪中东地缘态势，不可抗力的持续时间将根据局势变化动态调整。 紧随其后，隆华新材于3月10日发布对中东国家所有产品不可抗力的通知，宣布自当日起受中东局势影响的相关订单适用不可抗力条款，成为国内又一家受波及的化工企业。隆华新材聚焦聚醚多元醇（PPG）、聚合物多元醇（POP）及尼龙66生产，聚醚类总产能达百万吨级。 同日，天津乐金渤海化学正式宣告发生不可抗力事件，其表示霍尔木兹海峡的封锁已导致主要生产原料石脑油及乙烯供应面临中断，目前已处于无法调配乙烯的情况，直接影响生产履约，后期将逐步降低各生产设施的运营产能。 此外，3月9日，台塑石化股份有限公司也发布官方通知，因霍尔木兹海峡航运中断，公司从中东采购的原油、石脑油原料到港严重延迟，已对乙烯、丙烯两类核心基础石化原料发布不可抗力声明。此外，受原料到港延迟影响，自2026年3月9日起，FPCC烯烃事业部所有生产设施将被迫以最低产能运转。 欧美化工巨头同样未能幸免。3月9日，陶氏化学发函称中东地区的物流运营正遭受重大干扰，其位于沙特阿拉伯朱拜勒工厂的成品生产能力受到实质性影响，明确将丁基乙二醇醚、乙醇胺、乙二胺类等沙特制造产品列为不可抗力范围。 欧洲化工巨头英力士集团宣布，部分PVC合同供应受不可抗力影响，目前欧洲和土耳其的PVC价格飙升。同时，INEOS Oxide位于赫尔工厂的ETAC（乙酸乙酯）供应出现故障。 日韩石化巨头被迫降负生产。3月6日，LG化学宣布其羰基醇工厂运营严重中断，自当日起，部分3月至4月的对苯二甲酸二辛酯（DOTP）出口合同因不可抗力而暂停履行。DOTP是一种高性能增塑剂，尤其适用于对绝缘性能要求较高的聚氯乙烯电缆料、PVC软质制品和人造革膜等领域。此外LG化学已宣布将裂解装置负荷降至60%，并有可能关闭丽水园区的2号裂解装置。 韩华因原材料供应中断宣布碳二亚胺（EDC）供应遭受不可抗力，此次中断是由于其主要乙烯供应商于3月4日宣布发生不可抗力事件所致。同时，韩国最大乙烯生产企业YNCC因3月份石脑油原料交付受阻，宣布遭遇不可抗力，自3月4日起被迫以最低产能运营所有生产设施。 日本方面，3月7日消息，日本出光兴产株式会社已通知其商业伙伴，如果霍尔木兹海峡的封锁持续并阻碍从中东进口原材料，公司可能会停止在日本的乙烯生产。三井化学表示，正在研究其石脑油供应能够维持多久。同时，也在考虑从中东以外的地区（包括日本国内）采购更多石脑油。东丽塑料则宣布暂时暂停接受新订单，并更新自4月26日起的交货安排，直至原料供应情况趋于明朗。 霍尔木兹海峡瘫痪， 化工行业面临三重危机 这场席卷全球的化工不可抗力潮，根源在于霍尔木兹海峡这一全球能源与化工运输咽喉的封锁。根据金联创披露的数据，霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯一通道，2025年该海峡原油日均出口量约为1500万桶，约占全球原油海运贸易量的34%；2026年1月至2月27日，局势稳定期间，日均出口量更是达到1530万桶，而2月28日伊朗宣布封锁海峡后，日均出口量骤降至205万桶，截至3月9日，日均出口量仅为29万桶，航运几乎陷入瘫痪。 除原油外，该海峡还是中东石化原料（石脑油、乙烯等）出口的核心通道，亚洲超60%的石脑油进口、45%的LPG进口依赖该海峡。据ICIS数据显示，2025年，中东占全球大宗商品化学品和塑料出口的25%。一旦通道中断，全球化工供应链便会直接断血，击穿了全球化工业原料、能源、物流三重基础支撑，形成连锁传导效应。 图源：ICIS 连锁反应首先体现在物流链断裂。目前，位于霍尔木兹海峡周边海域的油轮航行速度已普遍降至零，包括全球运力第一的航运企业地中海航运公司（MSC）等多家航运巨头宣布暂停通过霍尔木兹海峡。此外，多家航运巨头宣布涨价，比如赫伯罗特以战争风险的理由增收附加费，每20呎货柜加收1500美元；另一航运巨企法国达飞海运（CMA CGM）对该区域订舱每个20呎货柜加收2000美元的附加费。停航叠加船公司增收附加费，这些举措将直接推高运费价格。受此影响，企业无法安全履约，万华化学等出口型企业只能依法启动不可抗力以规避违约风险。 其次是原料链断裂。中东石脑油、甲醇、天然气断供，导致亚洲多国化工企业减产停产，TDI、乙烯、纯苯等核心原料供给收紧，成本快速上行。最后是能源链断裂加剧危机，卡塔尔LNG停产推高全球气价，不仅影响发电，更重创了高耗能的化工生产，形成能源断供化工停产下游短缺的恶性循环。 市场层面，国际原油价格突破百元关键点位，MDI、TDI、甲醇、尿素、聚烯烃等产品供给收缩，价格进入强势上行通道，通用塑料、工程塑料、热塑性弹性体、改性塑料、可降解材料等几乎所有品类均受波及。成本压力从原料端逐步向下游制造端渗透，汽车、家电、包装、建材、农业等行业成本抬升，全球通胀压力进一步加剧。 展望与破局：在不确定中构建韧性 面对持续升级的地缘危机，头部企业集中宣布不可抗力，既是依据合同条款的法律免责行为，也是主动隔离风险、稳定现金流的必要举措。目前，所有发布不可抗力的企业均明确表示，不可抗力的持续时间将根据地缘态势动态调整。若霍尔木兹海峡航运逐步恢复、原料供应改善，不可抗力或提前解除；反之，若局势持续恶化，行业内的不可抗力公告或进一步增加，产业链冲击也将持续深化。 这场由中东地缘危机引发的化工行业震荡，本质上是全球供应链脆弱性的集中暴露，它不仅倒逼企业强化风险防控能力、优化供应链布局，更将加速全球化工产业链的重构，推动行业向更具韧性、更安全的方向发展。对于化工企业而言，短期需聚焦应急保障，优化产能与交付节奏；长期则需构建多元化的供应链体系，才能在复杂多变的全球局势中稳步前行。 此次中东局势引发的化工行业震荡，也为全球制造业敲响警钟，如何在动荡的地缘环境中重构供应链的安全与韧性，已成为所有企业必须面对的重要课题。

【导语】中东局势紧张，本周部分乙烯法PVC粉行业开工有所下降，且后续乙烯法企业因缺少原料而降负荷的预期增强，内需逐步恢复，海外需求方采购积极性仍然较高，基本面好转且后续还有继续改善的预期，PVC期货价格上涨后宽幅震荡，价格重心整体上移较为明显。下周乙烯法生产企业原料紧张情况或难有明显改善，行业开工负荷率或进一步下降，化工品市场氛围或仍然偏好，预计下周现货市场价格重心或继续上移。 本周PVC粉市场价格上涨，据卓创资讯数据显示3月6日-3月11日国内SG-5自提均价运行区间在5062-5745元/吨，本周均价较上周上涨幅度较明显，整体价格涨幅超出上周预期。 本周PVC粉市场价格涨后宽幅震荡，主要是因为中东地缘政治影响，使得PVC粉基本面有改善预期。供应方面，本周有部分乙烯法企业因原料供应紧张而出现开工下降，且若后续原料持续紧张，多数乙烯法企业降负荷甚至停车的预期增强，供应端预期减量对市场心态支撑较为明显；需求方面，国内下游刚需陆续恢复，随行采购为主，随着海外装置部分出现降负荷及停车的情况，海外需求方采购大陆货源积极性提升，对大陆货源价格接受程度提升；成本方面，电石价格上涨，但烧碱及PVC粉价格均上行，山东烧碱及PVC粉一体化毛利明显改善，成本端支撑不明显。整体基本面有所改善且后续有进一步改善的预期，支撑PVC粉价格上涨。 下周来看，短期中东地缘政治对市场心态影响仍然较大，基本面或继续改善。预计下周PVC粉市场价格波动幅度或仍然较大，预计价格重心进一步上移。 供应端：预计下周降负荷的乙烯法PVC粉企业将增多，行业开工负荷率或继续下降，社会库存有出现拐点的可能，且市场内对供应端进一步减量的预期偏强。 需求端：国内需求逐步恢复，下游随行刚需补货为主。出口方面，海外需求方采购大陆货源积极性仍然较高，且对价格接受度明显提升，部分生产企业开始接4月份出口订单，预计出口接单或有改善。 宏观面：近期国内宏观氛围尚可，但对市场心态影响有限。中东地缘政治不确定性仍然较大，消息面对市场心态影响或仍然明显。 相关产品：下周电石价格或窄幅上行，烧碱价格有上涨预期，山东烧碱及PVC粉一体化毛利或延续相对可观的状态，成本端支撑难体现。 市场内对供应端减量的预期较强，基本面或进一步改善，消息面或对市场心态扰动仍然明显。综合来看，预计下周PVC粉市场价格宽幅震荡，价格重心或较本周继续上移，但需关注中东地缘政治变化及乙烯法装置开工情况。

国际要闻导读： 原料要闻-巴斯夫推出面向睡眠产品、汽车和CASE行业的生物质平衡（BMB）聚醚多元醇产品 汽车要闻-保时捷：预计今年销售仍将面临压力 力求精简规模、拓展利润率更高的领域 包装要闻-巴斯夫扩展 Ultrason P（PPSU）产品组合，助力食品接触制品符合欧盟法规2024/3190的再认证 医疗要闻-加码医疗级材料！Geon 拿下 Arkadia，强化 TPU、TPE 布局 航空要闻-Hexcel颠覆性碳纤维正式官宣，航空航天材料迎来全新变革 宏观要闻-伊朗储油设施遭袭 美官员：都是以色列干的 价格信息-人民币兑美元中间价续创近三年新高 以下为国际要闻详情： 1、科思创与弗劳恩霍夫研究所合作建设硬质聚氨酯泡沫废料回收装置 科思创宣布，已与德国弗劳恩霍夫环境、安全与能源技术研究所（UMSICHT）签署协议，合作运营一套热解中试装置，用于对2000吨/年的硬质聚氨酯泡沫废料进行化学回收，该装置计划于2028年年中投产。 科思创表示，该装置将废旧保温材料加工为高纯度苯胺，后续用于生产再生型二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI），而MDI正是制造聚氨酯的核心原料。该中试项目的投资金额未对外披露。 2、加码医疗级材料！Geon 拿下 Arkadia，强化 TPU、TPE 布局 高性能聚合物解决方案制造商与开发商 Geon Performance Solutions近日宣布，收购热塑性塑料定制混配企业 Arkadia Plastics, Inc.。 公司表示，此举将巩固 Geon 在医用聚合物市场的地位，扩大全球布局，并强化其热塑性聚氨酯（TPU）与热塑性弹性体（TPE）产品组合。 Geon 旗下医疗板块 Foster, LLC 将整合 Arkadia Plastics 的配方体系、原材料资源及全球客户群体。本次收购与 Geon 为全球客户提供高性能生物医用材料、技术及服务的使命高度契合。 3、巴斯夫扩展 Ultrason P（PPSU）产品组合，助力食品接触制品符合欧盟法规2024/3190的再认证 针对食品接触的高温应用场景，巴斯夫现已推出一系列不含双酚S（BPS）和双酚A（BPA）的聚苯砜（PPSU）牌号产品。该Ultrason P产品组合完全符合欧盟委员会法规 2024/3190对食品接触材料和制品中禁止使用双酚类物质的规定。在规定的过渡期结束后，这类产品将不得再进口至欧盟或在欧盟境内生产。六款Ultrason P牌号产品现已配套提供技术数据表、必要的材料合规证明和食品接触合规文件。对于可重复使用水瓶、餐饮餐具、咖啡机组件或耐高温锅具等制造商，可基于这些资料及时启动对现用材料（如同样受禁令影响的 PESU）食品接触应用的再认证工作。巴斯夫通过提供这一多元化的PPSU产品组合，助力客户平稳过渡至合规制品生产，同时赋予食品接触部件卓越的加工性能、广阔的设计自由度以及长期使用性能。 4、Hexcel颠覆性碳纤维正式官宣，航空航天材料迎来全新变革 美国Hexcel（赫氏）官方正式对外公布：重磅推出HexTow IM11-R碳纤维，堪称下一代航空航天装备的核心关键材料凭借自身实力搅动全球市场格局。 作为Hexcel碳纤维家族的新一代扛鼎之作，HexTow IM11-R碳纤维汇聚了多项顶尖性能，全方位满足高端应用需求。 它兼具高强度、轻量化、超高刚度三大核心特质，同时具备优良导电性、低热膨胀系数、高导热性与强耐腐蚀性，每一项性能指标都精准对标全球航空航天领域的最严苛应用标准，展现出极强的产品竞争力。 5、巴斯夫推出面向睡眠产品、汽车和CASE行业的生物质平衡（BMB）聚醚多元醇产品 巴斯夫宣布，其位于美国路易斯安那州盖斯马（Geismar）的一体化生产基地已开始在北美商业化生产生物质平衡（BMB）聚醚多元醇。这一新产品线拓宽了巴斯夫可持续聚氨酯原料的产品组合，标志着公司在推进可持续发展目标方面迈出了重要一步。 生物质平衡（BMB）聚醚多元醇已获得国际公认的ISCC PLUS认证，确保整个价值链中可持续生物质投入的完全可追溯性和可验证性。通过采用生物质平衡法，巴斯夫在生产过程的起始阶段用可再生的生物循环材料替代了部分化石基原料，同时保持了与传统聚醚多元醇完全相同的产品质量和性能。 6、世索科，与波音公司续签合同！ 3月9日，世索科（Syensqo）宣布与波音公司签署了一份新的多年期合同，将继续为波音的商业和国防项目提供先进材料解决方案，续签的合同涵盖波音商用和国防项目的先进复合材料和粘合剂解决方案。 据悉，航空航天市场是Syensqo最大的终端市场，约占其净销售额的20%，也是集团创新、增长和长期价值创造的关键驱动力。该协议涵盖一系列应用，包括主要和次要结构、内饰和表面处理。 航空航天是Syensqo最先进、性能最高的市场之一，数十年的材料科学专业知识直接助力打造更轻、更耐用、更可持续的飞机。Syensqo提供种类丰富的成熟和创新型轻质材料，涵盖先进复合材料和结构粘合剂，有助于减少排放并提高效率。 目前，Hexcel已公布旗下IM8、IM9、IM10三款超高强度碳纤维的主体力学性能指标，而这款IM11型碳纤维的具体性能参数尚未对外披露。 7、保时捷：预计今年销售仍将面临压力 力求精简规模、拓展利润率更高的领域 保时捷公司预计今年的销售仍将面临压力，因为这家豪华汽车制造商正努力应对关税问题以及电动汽车方面的高昂成本调整。保时捷周三表示，公司将力求精简规模、加快发展速度，并拓展至利润率更高的领域，以应对这些挑战。保时捷首席执行官迈克尔莱特斯表示：我们将全面重新定位保时捷，使公司更加精简、更加快速，并使产品更具吸引力。 海外宏观市场： 【伊朗警告将报复美以银行目标】 伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人3月11日就地区局势发表声明，警告称伊朗可能对美国和以色列在地区的经济目标采取报复行动，并提醒民众远离银行等潜在目标。该机构发言人在一份声明中表示，美国军队与以色列10日对伊朗境内一处银行设施实施了打击。他称，在军事目标未能实现既定目的的情况下，美以转而攻击伊朗的经济设施。 【佩斯科夫：普京暂无前往美国参加G20峰会的计划】 当地时间3月11日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄罗斯总统普京暂时没有亲自前往美国出席二十国集团峰会的计划。此外，就俄布良斯克市遭乌克兰导弹袭击一事，佩斯科夫称，如何回应乌军的袭击将由俄罗斯军方决定。他强调，俄罗斯武装力量正有计划地开展工作，特别军事行动必须取得胜利。 【美国：若打击伊朗石油设施 以色列须提前告知美方】 美国媒体10日援引知情人士的话报道，特朗普政府已要求以色列停止打击伊朗能源设施，尤其是石油基础设施。一名以色列官员称，美国要求以色列今后若要打击伊朗石油设施须提前告知美方。据美国阿克西奥斯新闻网站报道，这是美以对伊朗发动军事行动以来，美国首次约束以军行动。 【七国集团表示原则上支持使用战略石油储备】 七国集团(G7)表示，支持动用战略储备来应对自伊朗冲突爆发以来的石油供应和市场波动问题。G7能源部长周二与国际能源署(IEA)举行了一次视频会议，讨论伊朗战争对能源市场和供应的影响。他们周三在电子邮件声明中表示：我们与国际能源署携手合作，密切关注能源市场趋势，并在G7内部以及与我们的国际伙伴、国际能源署成员国和其他方面进行协调。 【欧洲央行管委Kazimir：欧洲央行或较预期更早加息】 欧洲央行管理委员会成员Peter Kazimir表示，伊朗冲突及其对通胀的影响有可能迫使欧洲央行较预期更早加息。尽管欧洲央行目前仍处于良好位置，下周会议暂无必要采取行动，但Kazimir担心该地区2022年通胀冲击的记忆已降低了企业涨价、消费者要求加薪的门槛。上行风险显然主导了前景。目前，我们需要保持冷静，尽管我认为欧洲央行的反应可能比许多人预想的更近。Kazimir表示：我不想猜测是4月还是6月，但只要有需要，我们将准备好采取行动。 【伊朗总统之子称最高领袖平安】 伊朗总统佩泽希齐扬之子优素福佩泽希齐扬11日在社交媒体上称，伊朗最高领袖穆杰塔巴哈梅内伊平安。 【冯德莱恩：欧盟降低核能占比是一个战略性错误】 当地时间3月10日，欧盟委员会主席冯德莱恩在法国巴黎出席核能峰会时表示，欧盟降低核能在电力生产结构中的比例是一个战略性错误。她宣布，欧盟推出一项小型模块化反应堆战略，并为此设立2亿欧元的担保机制。 【知情人士称美以对伊朗发动冲突以来最猛烈空袭】 当地时间10日获悉，美国和以色列当天对伊朗发动了猛烈打击。美国国防部和伊朗当地人士称，这是本次冲突中最为猛烈的一轮空袭。 【伊朗驻华大使：经霍尔木兹海峡的通行将被管制，但这不等于关闭海峡】 9日，伊朗驻华大使阿卜杜勒雷扎拉赫马尼法兹里在记者会上表示，如果霍尔木兹海峡及周边地区的安全无法得到保障，伊朗将对该海峡的通行实施管制，但他强调，这并不等同于关闭海峡。法兹里大使表示，导致地区不安全的是美国和以色列，如果世界希望能源运输通道安全得到保证，首先美国和以色列必须离开本地区。 【伊朗储油设施遭袭 美官员：都是以色列干的】 7日，伊朗多座储油设施遭到袭击。8日，当被问及袭击伊朗石油工业是否是美国和以色列的新战略时，美国能源部长克里斯赖特立刻撇清关系，声称美国没有相关计划，针对伊朗石油设施的袭击都是以色列干的。 价格信息： 【人民币兑美元中间价续创近三年新高】 人民币兑美元中间价报6.8917，上调65点；上一交易日中间价6.8982，上一交易日官方收盘价6.8718，上日夜盘报收6.8730。 【上游原料美金市场价格】 3月9日CFR东北亚970美元/吨跌30美元/吨，CFR东南亚940美元/吨跌40美元/吨。 东北亚丙烯FOB韩国均价至1100美元/吨跌10美元/吨，CFR中国均价至1135美元/吨跌85美元/吨。 北亚冷冻货到岸价，丙烷788-791美元/吨；丁烷788-791美元吨。 中国华南冷冻货4月上到岸价，丙烷925-935美元/吨；丁烷920-930美元/吨。 台湾地区冷冻货到岸价，丙烷788-791美元/吨；丁烷788-791美元吨。 【LLDPE美金市场价格】 薄膜：1150美元/吨（CFR黄埔）； 注塑：1430美元/吨（CFR东莞）； 【HDPE美金市场价格】 薄膜：无报价； 中空：无报价； 注塑：无报价； 管材：无报价； 【LDPE美金市场价格】 薄膜：1300美元/吨（CFR东莞）； 涂覆：无报价。 【PP美金市场价格】 均聚：1160美元/吨（CFR黄埔）； 共聚：1200美元/吨（CFR黄埔）； 膜料：无报价； 透明：1415美元/吨（CFR黄埔）； 管材：1450美元/吨（CFR上海）。

在全球产业格局深刻演变的背景下，2025年公司核心产品电解液，销量增长势头强劲，全年销售超过72万吨，较去年同比增长约44%。日前，天赐材料在公司业绩说明会上透露。 从市场情况来看，2025年三季度以来，电解液行业逐步从历史低位，进入触底反弹阶段，电解液关键锂盐六氟磷酸锂等材料价格，都出现大幅上涨，并逐步传导落地到电解液。进入2026年，电解液均价已经稳定在3万元/吨以上，较去年1.75万元/吨的低点增幅已达70%以上。 作为电解液核心原材料，六氟磷酸锂的价格与供需备受市场关注。天赐材料指出，当前行业头部厂商开工率均处于较高水平，后续市场的供需情况，将决定六氟磷酸锂的价格走势，同时碳酸锂成本的变化也可以顺畅传导。 据天赐材料介绍，该公司客户以头部电池厂为主，产品定价机制相对稳定，近期其电解液产品价格相对平稳，市场六氟磷酸锂散单价格的波动，对该公司整体影响有限。市场数据显示，3月11日六氟磷酸锂现货价格报11万元/吨。 对于该公司六氟磷酸锂新建产能的投产节奏，天赐材料表示其新增技改产能的投放节奏，将主要结合市场的需求及市占率目标综合考虑，原规划的3.5万吨新增产能目前正按计划推进，预计将于 2026年下半年投产。 LiFSI作为提升电解液性能的关键添加剂，其应用比例随下游需求升级逐步提高。目前天赐材料电解液中LiFSI 的添加比例约为2%-2.5%左右，随着下游客户对于高性能配方的需求提升，有望提高其在电解液中的添加比例，预计整体添加比例会进一步增加。 在固态电池材料领域，天赐材料已取得阶段性进展：硫化物固态电解质处于公斤级中试送样阶段，主要配合下游客户做材料技术验证；百吨级硫化锂及固态电解质中试产线，预计将于2026年三季度投产；配套用于固态电池的UV胶框，目前已形成小批量的销售。 公司将紧密跟随产业化进度，为下游客户提供固态电池材料的综合解决方案。天赐材料表示。 除此之外，天赐材料还透露，该公司已具备钠离子电解液及六氟磷酸钠材料的生产能力，现有电解液生产装置可兼容钠离子电解液的生产，后续将根据市场需求逐步放量。 为贴近海外市场、服务全球客户，天赐材料也在加速推进海外产能建设。该公司海外建设项目主要包括摩洛哥及美国项目，目前其摩洛哥及美国项目建设均已启动，其美国工厂已于2025年12月开始土建施工，现有海外建设项目均计划于2027年底至2028年上半年完成建设。